春季农业需知尿素市场低迷缺口或扩大

春节后，随着气温回升和供暖需求的减少，国内多数尿素企业已基本恢复正常生产。据统计，尿素行业开工率自春节前的44.72%快速上升至当前55.23%，山西部分企业计划在3月15日后逐步提高负荷生产。这一开工率的快速提升以及预期持续上升，使得下游市场观望情绪增强。

山东、河北等地区是中国主要的尿素产区，但在春节后的这一段时间内，小麦返青用肥需求相对较大，加之周边区域低价尿素竞争激烈，以及环保检查压力不断，这导致市场被迅速分割。尽管如此，上周末至今，山东主流出厂报价从1980-2020元/吨急剧跌至1940-1960元/吨，而临沂接货价下跌50元/吨至1940元/吨，不同地区尿素企业报价跌幅也达到了10-40元/吨。

值得注意的是，在2017年12月至2018年2月期间，尿素行业开工率曾经连续两个月维持在45%左右的情况，那时价格也出现了显著涨幅。但目前虽然价格有所回落，但仍处于近年来的高位水平。农户们开始采取分批采购策略，以降低短期内的缺口。而一些大型农资公司前期大量采购了大量尿素货物，现在由于销往基层受阻，他们既与尿素企业形成竞争关系，也难以继续为销售增加压力。

目前的情况是：开工率回升带动总产量增加，同时可能进一步增加，对下游制造商来说看空情绪加重，并且影响到他们积极性的购买欲望。此外，由于包括玉米、水稻、棉花等作物用肥需求尚未启动，只有小麦返青等部分农需能够支撑现行高位价格；出口要价脱离国际市场价格，没有帮助国内市场稳定；而价格的回落又使得观望情绪更为严重，这可能会导致恶性循环。

然而，在全国范围内农业需求大规模启动之前，如工业生产未能明显恢复，那么提高料品需要变得困难。在4月份之后，当农业弹性需求转变为刚性需求时，市场交投应会改善。但如果接下来准备复产的气头企业和山西其他进入正常生产状态，则前阶段低开工率造成的缺口将得到补充，从而可能促使某些地区短暂反弹。此外，由于开工率的大幅度反弹概率不高，因此预计短期内氨尔正弱势居多，一些企业面临承压下的报价调整。待农业需求全面展现其潜力后，再次评估行情是否有好转机会。